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银河证券2010年3月CPIPPI数据简评物价短暂回落

2019-09-13 20:59:14来源:励志吧0次阅读

银河证券:2010年3月CPIPPI数据简评 物价短暂回落 2010-04-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件国家统计局4月15日发布了一季度我国CPI与PPI数据:一季度CPI同比上涨2.2%,3月份CPI同比上涨2.4%。

一季度工业品出厂价格同比上涨5.2%,3月份工业品出厂价格同比上涨5.9%;一季度原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%。

2.我们的分析与判断3月份CPI同比上涨2.4%,比上月回落了0.3个百分点。3月CPI出现回落主要是受CPI环比下降拖累。2月份受春节假期以及寒冷天气影响,食品价格环比出现大幅上涨,3月份食品价格环比出现正常下滑。因此造成3月份CPI同比回落。

从CPI的构成来看,食品和居住价格上涨仍然是推动CPI上涨的主要因素。3月份食品价格同比上涨5.2%,比2月份回落1个百分点,对CPI上涨贡献1.68个百分点,仍然是CPI上涨的主要推动力,居住价格同比上涨3.3个百分点,比2月份增加0.3个百分点,对CPI上涨贡献0.54个百分点。食品和居住类二者合计对CPI上涨贡献2.2个百分点,占CPI涨幅的93%。

3月份CPI出现短暂回落,4-7月份CPI将重拾升势。在翘尾因素的作用下,我们预计未来几个月CPI将步入了上行区间。随着天气的转暖食品价格会环比下降,但由于国际油价居高不下,国内成品油价格再次上调,CPI环比价格会小幅上升,综合来看,未来CPI环比下行幅度不大。在越来越高的翘尾因素影响下,CPI步入了上行区间,4月份CPI会在2.6%-3.0%。

3月份工业品出厂价格同比上涨5.9%,涨幅比上月末扩大0.5个百分点。1季度工业品出厂价格同比上涨5.2%。3月份工业品出厂价格环比上涨幅度为0.5%,比上月增加0.1个百分点,3月份PPI大幅上涨主要是受翘尾因素影响。

3月份生产资料出厂价格同比上涨7.4%,其中涨幅最大的是采掘工业,同比上涨30.3%,比上个月回落7个百分点。

随着全球经济的逐步复苏,大宗商品价格出现恢复性上涨,因此,今年上半年生产资料出厂价格同比涨幅都会处于高位。

3月份原材料、燃料、动力购进价格上涨11.5%,涨幅比上月扩大1.24个百分点。其中有色金属材料价格涨幅最大,同比上涨32.8%,比上个月增加2.7个百分点。

我们认为未来几个月PPI将保持高位。由于2009年上半年世界经济衰退,大宗商品价格和工业品出厂价格暴跌,造成2010年上半年PPI同比涨幅较大。下半年随着翘尾因素减弱,PPI将会逐步下行。4月份我们预计PPI在5.6-6.0之间。

3.结论3月份CPI出现短暂回落,随着翘尾因素的影响增大,4-7月份CPI将重拾升势,预计4月份CPI在2.6%-3.0%之间。PPI将在翘尾因素的作用下,仍将保持在高位,预计4月份PPI为5.6-6.0之间。

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